从推动市场下跌的资金来源与性质分类，大致可以分为四种：一是基金、券商、QFII等机构资金；二是保险、社保等长期资金；三是大小非；四是私募、企业资金、民间游资等
随着股市下跌与大小非解禁冲击，曾经是绝对主力的基金、券商市场影响力虽大不如前，但其持仓比例变化仍然具有一定的指向意义。
券基增持社会服务业
巨灵Topview数据显示，在55个板块分类中，上半年券基持仓比例增持率排名前十的板块是：其他社会服务业、纺织服装皮毛、农林牧渔业、其他制造业、土木工程建筑业、铁路运输、租赁服务业、电力、蒸汽、热水的生产和供应、采掘服务业、计算机及相关设备制造业。
其中，其他社会服务业表现最为突出，券基增持率为35.39%，较第二名纺织服装皮毛高15.51%。
与此相对照的是，上半年券基持仓减持率最高的林业，总计被减持30.83%，其次是石油和天然气开采业，被减持19.39%，其他交通运输业被减持16.16%。
“大量减持林业，是因为相比较其他行业，农林牧渔在第一季度跌幅较小，机构还有机会在较高位套现。而后两个减持幅度比较大的行业，则是受宏观调控或高油价负面影响。”某证券分析师分析。数据显示，在一季度各行业板块平均累计跌幅为22.5%的情况下，农林牧渔跌幅最小，只有0.9%。
基金主动与被动减持
事实上，基金的减持行为有主动与被动之分。
巨灵Topview数据显示，一二季度基金重仓股分别净流出资金1697.78亿元和583.63亿元，总计有2281.41亿元市值蒸发。其中，一季度基金净卖出重仓股867.35亿元，二季度净卖出424.73亿元。
此外，基金年度分红与赎回压力也迫使基金公司被动抛售手中股票。
银河证券基金研究中心新近发布的《2008年上半年中国证券投资基金业绩和行业统计报告》显示，409只基金（8只QDII基金之外）上半年分红接近2000亿元；此外，截至2008年6月30日，基金净赎回678.33亿份，相比2007年底的21594.56亿份，赎回比例仅为3.14%。“并没有出现大家预期的巨额赎回。”银河证券研究所基金研究中心负责人胡立峰说。
但值得注意的是，今年一季末，基金呈现的却是209亿份净申购。
